政策導向：1、調整產能結構，嚴格限制新產能進入，同時通過能耗環保手段壓縮現有產能。目前國內內襯不銹鋼復合管節能減排管理有待完善，成熟的節能減排技術有待進一步系統優化。高爐、轉爐煤氣干法除塵普及率較低。燒結脫硫尚未普及，綠色低碳工藝技術開發還處于起步階段。近期京津冀地區環境污染壓力加大，若后期政府部門通過能耗環保指標對現有產能進行實質性裁剪，可能將對目前成本相對較低的民營鋼企造成打擊。2、擴大國內外需求，推廣鋼結構在建設領域的應用，提高公共建筑和政府投資建設領域鋼結構使用比例，在地震等自然災害高發地區推廣輕鋼結構集成房屋等抗震型建筑；推動建材下鄉，穩步擴大內襯不銹鋼復合管、水泥、鋁型材、平板玻璃等市場需求。制修訂相關標準規范，提高建筑用鋼、混凝土以及玻璃等產品使用標準，帶動產品升級換代。推動節能、節材和輕量化，促進高品質內襯不銹鋼復合管、鋁材的應用，滿足先進制造業發展和傳統產業轉型升級需要。加快培育海洋工程裝備、海上工程設施市場；投資策略：本次政策核心在于供給端調整，若得到貫徹實施，將有利于行業的長期發展，通過供給結構與需求端雙向調整，同時行業內整合后競爭壓力緩和，可以進一步提升行業產能利用率及伴隨的行業盈平。當然這一切的前置條件必須是政策執行力度，我們將在未來一段時間密切跟蹤。從近期一系列政策出臺的情況來看，本次可能“被環保”內襯不銹鋼復合管企業大部分集中在環渤海地區。如果當地產能利用率下降，將有利于非區域內內襯不銹鋼復合管企業盈利恢復，同時當地產能大部分以棒線材為主。

繼7月份、8月份我國外貿增速經歷了連續兩個月的反彈之后，海關總署最新公布的數據顯示9月份外貿卻意外出現了下滑，尤其是出口增速遠遠低于市場預期。中國9月出口數據大幅走弱，暗示出后期國內經濟形勢不容樂觀。如果“三駕馬車”的重量級成分--進出口持續下滑，那么，中國經濟可能還將面臨一定的下行風險。此外，雖然四季度召開的十八屆三中全會將成為業界關注焦點，但是，在現有大背景下，改革將是重中之重，難有具體政策出臺。因此，可以說，年內宏觀政策面將較為平穩，難有重大利好政策出臺。

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上一：絕大部分內襯不銹鋼復合管行業指標與宏觀經濟整體趨勢一致而短期規律不明

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