總量過剩與結構性問題并存是主導當前內襯不銹鋼復合管行情的主要矛盾。去年12月中下旬后，與螺紋鋼季節性需求萎縮相反，內襯不銹鋼復合管表現相對強勢，這與鋼廠補庫預期有關。當前情形來看，鋼廠內襯不銹鋼復合管庫存仍處于相對低位，鋼廠復產預期將持續推動春節前后內襯不銹鋼復合管補庫。

去年4季度內襯不銹鋼復合管行業的盈利持續維持高位，3-4月份取暖季限產結束后，期間被壓制的需求有望快速釋放，有望催生鋼價上行的機會。預計2017年四季度內襯不銹鋼復合管上市公司業績環比增長約30%左右。

鋅礦供應偏緊局面仍在持續，一方面是由于2018年鋅礦增量或更多地來自于下半年，另一方面來自于國內環保檢查的持續開展。國內受環保政策影響，鋅礦生產受到一定限制，其中湖南花垣地區鋅礦自2017年12月上旬開始就一直處于減停產狀態。

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